近期，硫黄价格一路上涨，成交量也温和放大，快速步入了上行通道。自去年10月份以来，硫黄市场连续上涨，由550元(99%固态，吨价，下同)涨至今年元月底的1200～1300元，涨幅达到118%以上，打破了金融危机以来硫黄一直处于盘整的局面，也是2009年底化工产品中大幅反弹的品种之一。综合分析，外盘推动、内供不足、下游拉动等三大利好是此次行情快速上扬的重要推手，但炒作因素有所加大，后市将面临盘整格局。
      ——外盘推动，量价齐升。自去年10月份开始，国际硫黄价格开始出现连续上扬，同时伴随着成交量的放大，CFR中国主港价由68美元升至今年元月底的190美元，涨幅高达179%。外盘的强势回暖及国际硫黄需求量的上升，形成了国内行情上扬的重要推手。另外，由于2009年9月份国外一些硫黄厂家及贸易商出货量偏大，国际市场货源减少，也是10月份以来出现货紧价扬的主要原因。
       ——内供不足，强势反弹。经历了2009年9月份的深幅下调调整，国内炼厂开工率降低，硫黄产量同时下降，而下游需求则相对平稳，供需略显失衡。加之外盘的启动，经销商开始提价，仅10月份的涨幅就超过20%以上，修复了9月份的探底行情。据海关数据显示，2009年9月份进口硫黄118万吨，11月份进口量下降至82万吨左右，降幅达30%以上。在内供量减少、外供量下降的情况下，市场供应不足，行情连续快速上扬，形成强势反弹势头。
      ——下游拉动，需求小增。由于下游磷肥、复合肥等自去年12月份开始为了集中生产加大了采购量，并且持续加大，至今年元月初采购硫黄量达到了新高，相比去年10月份增长超过30%。另外，化工、农药等行业需求硫黄也呈稳步增长趋势，如2，4-二硝基氯苯、硫化黑等染料行业一直保持需求稳定，农药企业也因备货而加大了开工率，增加了对硫黄的采购，促使行情一路攀升。
      虽然，硫黄市场在国际、国内宏观面向好的大环境下仍处强势，但短期调整风险已有所显现。其主要原因是随着国内硫黄价格的快速上调，港口库存有进一步增大趋势。如今年元月份南通港到货30万吨，库存已超52万吨。并且此轮价格的快速上扬不乏炒作因素的作用，短期上涨过快必然会形成一定的泡沫成分，并受到下游的抵制。
      与此同时，硫黄下游最大的消费产品硫酸近期走软，需求下降；2，4-二硝类染料化工企业大部分计划年底停车，减少采购；化肥企业也因前期集中采购已告一段落，目前采购已显谨慎。
      另据了解，下游企业目前囤货增多，以降低春节期间的采购量。受春运影响，各企业对硫黄的采购也受到不同程度的限制，加之企业春节放假检修等因素，对硫黄未来市场增加了诸多不确定性因素。在利好、利空因素并存的作用下，后市盘整格局已逐步形成。
      预计在2～3月份盘整充分的情况下，第二季度仍有望重拾升势。但只有充分整理后的市场才更具有后劲，真正的上升通道才能形成。因此，业内专家提示，企业应克制短期炒作行为，时刻关注国际行情变化，把握国内可供量的增减，规避未来市场的风险。

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