2015年，农化行业整体低迷，呈现出小年的特征，营收增幅下降、需求疲弱、多数产品价格低位运行，行业出现萧条的局势。此外，国际农化市场也表现得不尽如人意，农产品价格走低、库存水平趋高、盈利下滑压力，农药公司的销售业绩很难持续强劲增长。

　　2015年，世界农化巨头的兼并重组，如杜邦和陶氏益农的强强联合，中化与先正达的跨国联姻，以及传出苗头的孟山都收购目标转向拜耳……国际巨头们的大动作，一定程度上也对国内的农化企业产生了影响。

　　近期，部分农药上市公司陆续公布了其2015年的年度报告，整体来看，行业表现欠佳，这与去年全球农化行业整体形势下滑、草甘膦等产品价格下跌有很大关系。

　　表1为近几年来部分农药企业的销售额汇总。

表1 部分企业近年农药销售额汇总

                                                                                                                                                                                                         （单位：亿元）

　　表2为2015年部分农药上市公司发布的年度报告情况。

表2  部分企业2015年销售情况

                                                                                                                                                                                                         （单位：亿元）

1.新安化工（浙江新安化工集团股份有限公司，600596）

　　2015年，浙江新安化工集团股份有限公司（简称“新安化工”）实现营业收入73.47亿元，同比下降4.78%；实现上市公司股东利润-2.67亿元，较上年同期下降636.69%。

　　公司2015年农化产品销售收入全年为35.75亿元，占主营业务收入的49.73%，比上年的38.05亿元收入下降了2.3亿元，降幅为6.05%，主要原因是2015年度公司主导产品草甘膦系列产品受激烈的市场竞争影响，售价比上年有大幅下降；有机硅产品销售收入全年为29.71亿元，占主营业务收入的41.33%，比上年的29.24亿元收入上升了0.47亿元，增幅为1.6%，但有机硅市场价格也处于低谷，产品价格下降，导致销售收入及毛利率水平均有下滑。

2.红太阳（南京红太阳股份有限公司，000525）

　　2015年，南京红太阳股份有限公司实现营业收入45.57亿元，比上年同期下降33.11%。其中，农药销售收入35.45亿元，比上年同期下降0.07%；化肥销售收入9.10亿元，比上年同期下降69.63%；农资大市场销售收入2299.42万元，比上年同期下降78.16%；其他销售收入0.00元，比上年同期下降100%。实现营业利润1.34亿元，比上年同期下降69.25%。实现归属于母公司净利润1.82亿元，比上年同期下降57.40%。

　　红太阳表示，受农药行业产能过剩、国际市场需求不足、国内市场需求不旺和市场竞争激烈等因素影响，农药行业呈现价格低位运行态势，公司主要产品价格持续下滑，导致公司农药产品毛利率下降幅度较大。

3.扬农化工(江苏扬农化工股份有限公司，600486)

　　2015年，公司完成营业收入31.14亿元（合并报表数），同比增长10.41%；实现净利润4.55亿元，同比增长0.09%。

　　2015年草甘膦价格大幅下跌并持续在低位徘徊，对公司业绩形成较大压力，子公司优士公司拥有草甘膦30000吨等产能项目，使得优士化学同比去年盈利减少了1.36亿元；但是如东优嘉公司一期项目顺利投产，实现了较好的预期效益，较去年增加盈利1.55亿元，基本对冲了草甘膦价格下降带来的不利影响；公司全年经营情况保持稳定，具体产品中，麦草畏产销稳定，盈利良好；卫生菊酯产品持续调整结构、加大市场推广，稳中有增，农用菊酯则受用药需求下降影响而同比略有下降。

4.联化科技（联化科技股份有限公司，002250）

　　2015年,公司实现营业收入40.07亿元，同比增长0.44%；实现归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比增长15.79%。

　　全球农化行业景气下滑，受油价下跌对玉米、甘蔗等作物的冲击，下游需求减弱影响了农药中间体的销售，导致公司农药中间体业务增速放缓。随着全球农化行业复苏，加上公司技改完成后产能扩张，农药中间体业务仍有望保持稳定增长。公司全年的综合毛利率为37.24%，同比提升3.6个百分点。盈利能力的提升主要来自于业务结构的变化，低毛利的贸易业务收入大幅下滑。工业业务方面，盈利能力扔保持在较高水平。其中农药中间体毛利率44.73%，同比提升1.93个百分点；医药业务毛利率38.39%，同比提升0.72个百分点。公司近年来新产品较多，包括杜桥基地、盐城联化以及德州联化均有新产品投产。这些新产品多为定制化品种，盈利能力较强，提升了工业业务的毛利率。

5.辉丰股份（江苏辉丰农化股份有限公司，002496）

　　2015年度，辉丰股份实现营业总收入33.33亿元，同比增长37.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，较上年同期下降14.09%；2015年农药销售收入28.54亿元，同比上涨23.38%。

　　营业总收入增长主要系公司积极开拓市场和新客户，扩大市场份额；新增合并子公司及仓储业务新增收入所致。净利润变化主要是因公司投资的农资电商平台农一网尚处于投资推广阶段，对全年合并业绩影响较大；且因部分生产型子公司在报告期内业绩未达预期。

6.诺普信（深圳诺普信农化股份有限公司，002215）

　　诺普信2015年实现营业收入22.10亿元，同比增长0.32%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比增长18.71%。2015年，公司农药制剂实现营业收入18.99亿元，同比减少7.40%。

　　2015年，诺普信构建了大三农互联网品牌——“田田圈”，并在烟台、岳阳、焦作、宝应等地进行了30多项的MVP迭代试点。截至目前，该公司田田圈线上运营平台有田田商城（原农集网）、田田云（云数据管理平台，也是各区域中心及VIP会员管理运营平台）、田田圈APP（社群平台/移动端）、田田购（田哥田姐代购分销工具）等四个运营平台。据报告显示，该年度田田圈营业收入为1.55亿元，约占总营收的7%。

　　围绕田田圈的发展，2015年公司全方位布局线下优质网点、夯实线下资源，结盟各县级区域最优秀的经销商和零售商。截至目前，已完成品牌授权400多家，签约288家，已完成参股164家，参股比例为35%，完成控股11家，控股比例51%，并在28个省（直辖市/自治区）的400多个农业县，开设了2200多家田田圈农业服务中心店。

　　2015年度诺普信的传统业务下降1.48亿，下降6.71%，主要系2014年百草枯销量较大，而2015年受政策影响百草枯已基本没有销售所致。

7.沙隆达（湖北沙隆达股份有限公司，000553）

　　湖北沙隆达股份有限公司（简称沙隆达）2015年实现营业收入21.70亿元，同比下跌30.70%；归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比下滑71.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.37亿元，同比下滑71.99%。

　　2015年，农药行业受经济低迷、油价粮价下跌、需求疲软、环保重压等因素影响，企业经营面临较大困难，草甘膦、百草枯等主要产品价格下滑幅度较大。收入和利润下降的主要因是本报告期内农药市场持续低迷，竞争异常激烈，公司主要产品需求不旺，销售收入和销售毛利率同比均有较大幅度下降。经营活动产生的现金流量净额2.76亿元，同比减少60.51%，主要是销售回款同比减少所致。

8.江山股份（南通江山农药化工股份有限公司，600389）

　　2015年，江山股份实现营业收入26.77亿元，同比减少2.99亿元、下降10.04%，其中：农药产品实现收入17.89亿元，同比减少3.13亿元、下降14.89%，主要是由于草甘膦销售价格下降所致；化工产品实现收入3.28亿元，同比减少0.31亿元、下降8.62%，主要是部分化工中间体销量减少所致；氯碱产品实现收入2.96亿元，同比增加20万元、增长0.07%；蒸汽产品实现收入1.82亿元，同比减少0.19亿元、下降9.42%，主要是由于蒸汽销售价格同比下降所致。

　　报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润0.11亿元，同比减少1.91亿元，下降幅度为94.76%。　　从利润结构分析，报告期内公司实现销售毛利2.72亿元，同比减少2.94亿元，平均毛利率为10.15%，同比下降8.87个百分点。导致毛利率下降以及毛利总额大幅减少的原因主要是草甘膦产品平均销售价格下降所致，公司除草甘膦以外其他产品毛利金额及毛利率实现同比增长。

9.长青农化(江苏长青农化股份有限公司，002391)

　　2015年，长青股份共实现营业收入18.21亿元，较上年增长0.65%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.38亿元，较上年增长1.45%；扣除非经常性损益后的净利润为2.45亿元，较上年增长4.59%。报告期内实现了营业收入、归属于上市公司股东净利润的稳定增长。

　　报告期内，除草剂、杀菌剂需求较好，杀虫剂低迷。除草剂氟磺胺草醚市场需求良好，麦草畏产能得到提升，S-异丙甲草胺投入批量生产，带动公司除草剂系列产品营业收入同比增长14.45%；杀菌剂2-苯并呋喃酮中间体自投产以来，国际市场需求旺盛，以及公司三环唑、稻瘟酰胺市场需求良好，带动公司杀菌剂系列产品营业收入同比增长102.44%；公司吡虫啉、啶虫脒等产品市场需求相对低迷，销售价格有所下滑，导致公司杀虫剂系列产品营业收入同比下降26.88%。

　　报告期内，公司积极推进各项工程项目建设。年产300吨氰氟草酯原药可转债募投项目已建成投产，年产450吨醚苯磺隆原药、年产300吨环氧菌唑原药可转债募投项目正处于施工阶段；研发中心大楼和行政办公楼项目正处于室内装修阶段，长青投资实业公司处于开业前的筹备阶段。

10.利尔化学（利尔化学股份有限公司，002258）

　　2015年，公司实现合并营业收入14.89亿元，同比增长13.03%；实现归属母公司净利润1.38亿元，同比增长49.82%。

　　报告期内，公司积极调整营销策略，加大国内外市场开拓力度，加快国外登记步伐，深化与跨国公司的合作力度；公司全面完成绵阳本部草铵膦的技改扩能，顺利实现满负荷生产，大大提高了供应保障能力；公司成立了环保事业部，持续提高环保治理水平，有力保障了公司生产线的正常运行；公司进一步强化精细管理和成本管控，有效的降低了制造成本。另外，控股子公司江苏快达也有效克服了技改搬迁带来的经营压力，实现了业绩的增长。

11.新奥股份（新奥生态控股股份有限公司，600803）

　　2015年，新奥股份全年实现营业收入56.59亿元，同比下降7.47%；归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比下降22.04%。其中，农药营业收入9.47亿元，同比增长5.79%，毛利率17.72%，同比增长1.22个百分点，主要得益于2015年300吨草铵膦原药项目建成并投产。而报告期内由于受到煤炭和能源化工产品价格下跌影响，公司传统业务盈利能力有所减弱，净利润同比下降22.04%。

　　报告期内，主营业收入较去年同期减少41,861.80万元，其中煤炭类营业收入同比减少 42,589.05万元，下降38.89%；能源化工类营业收入同比减少63,024.57万元，下降28.87%；液化天然气类营业收入同比减少4,499.31万元，下降13.09%；能源工程类营业收入同比增加61,046.35万元，增长48.77%；农兽药类营业收入同比增加7,204.78万元，增长6.75%。

　　农兽药类产品销售收入和利润增长主要原因是：公司抓住国内外除草剂市场发展机遇，投资建设的300吨草铵磷原药项目在2015年投产，除草剂类产品销售规模有效扩大；积极研发适应大田作物综合防治及机械用药需求，扩大飞防类药物的销售量；同时继续加大国际市场开拓力度，实现销售收入增长。

12.华信国际（安徽华信国际控股股份有限公司，002018）

　　2015年,公司营业收入为79.83亿元，同比上涨7.18%；实现净利润1.58亿元，同比上升32.10%。

　　2015年，一方面公司全力开展业务转型，通过调整产业结构，拓展能源业务，搭建公司金融体系，确立了“能源+金融”的发展战略，创造了新的利润增长点；另一方面公司完善内控机制，强化内部管控措施，保持了公司的稳定发展。

　　公司业绩增长的主要原因如下：①公司报告期内转让农化板块子公司股权获得转让收益；②公司报告期内新并购全资子公司华信（福建）石油有限公司、上海华信集团商业保理有限公司，新设立全资孙公司华信天然气（香港）有限公司，公司通过对外投资与并购形成新的利润增长点，经营业绩稳步提升。

13.湖南海利（湖南海利化工股份有限公司，600731）

　　2015年公司实现营业收入10.57亿元，同比下滑6.97%；归属于上市公司股东的净利润为0.14亿元，同比上涨23.22%。

　　2015年，公司面临外部需求不足、同质化产能严重过剩、环保重压、运输不畅等多重困难和挑战；同时，高毒农药在越来越多的国家和地区禁用或限用，公司生产的克百威、灭多威等主导产品市场需求明显下滑。面对市场挑战，公司加大新兴业务的积极开拓，大力拓展VIP客户的业务合作范围和深度，积极落实各类订单，近年开发的新产品销量较上年同期增长，甲萘威、残杀威、克百威低毒化品种丁硫和丙硫销量同比增长，在一定程度上缓解克百威系列和灭多威系列销售下滑造成的影响。

14.蓝丰生化（江苏蓝丰生物化工股份有限公司，002513）

　　2015年公司实现营业收入10.10亿元，同比下滑19.30%；归属于上市公司股东的净利润为-6877万元，同比减少83.56%；归属于上市公司股东的净资产2,406,957,038.60元，同比上涨109.48%。

　　2015年，公司农药收入6.10亿元，占公司营业收入的60.4%，比去年同期减少19.99%；在农药板块整体业绩下滑的情况下，公司除草剂实现营业收入1.56亿元，同比大幅增长164.23%，而杀菌剂和杀虫剂则出现不同幅度的业绩下滑。

　　杀菌剂库存上升的主要原因为甲基硫菌灵产量提高，但销量未提高；除草剂销量和产量上升的主要原因为环嗪酮产销量大幅上升；杀虫剂产销量下降的主要原因为乙酰甲胺磷产品产量和销量下降；库存量增加的主要原因为乙酰甲胺磷销量下降幅度大于产量下降幅度。

　　报告期内，公司全资子公司宁夏蓝丰产生了较大的停产损失，对当期合并报表净利润的影响较大，主要原因为宁夏蓝丰根据宁夏自治区、中卫市有关环保治理的要求，对生产装置进行提升改造。2015年12月4日，宁夏蓝丰获得有权部门的批复恢复生产，截至目前生产秩序稳定。

15.升华拜克（浙江升华拜克生物股份有限公司，600226）

　　2015年，升华拜克实现营业收入10.10亿元，同比下降24.84%；净利润为1.40亿元，同比上升68.73%。

　　报告期内，公司主要农药产品麦草畏受市场因素影响，行业竞争加剧，产品销售收入下降；同时因股权转让，原控股子公司宁夏格瑞自2015年4月30日起不再纳入合并财务报表范围，致使农药产品营业收入同比下降53.48%。

　　报告期内，国内地区公司营业收入同比下降主要系公司麦草畏、L-色氨酸、锆系列产品受市场因素影响，国内销售收入下降所致。

16.钱江生化（浙江钱江生物化学股份有限公司，600796）

　　2015年，钱江生化实现营业收入4.74亿元，较上年同期增长19.07%，实现营业利润3,108.38万元，较上年同期增长151.21%，实现归属于上市公司股东的净利润2,654.36万元，比去年同期增长18.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,704.05万元，较上年同期增长413.33%。该年度农药实现销售收入24,751.51万元，较上年同期增加939.44万元。

　　营收及利润增长的主要原因为：该公司通过技术改造，菌种筛选优化、设备改良等进一步降低产品成本；赤霉素等优势产品的国内外销量保持良好增势等。

小结：

　　2015年世界经济增长低于普遍预期，发达经济体增速继续回升，但回升势头减缓，新兴市场与发展中经济体增速加速下滑，全球经济增长率比2014年有所下降。中国经济增幅进入新常态，全年GDP增幅为6.9%。

　　2015年，受全球农产品价格下跌、汇率急剧波动、气候干旱、库存压力加大等因素的影响，全球作物保护市场销售额出现了下滑。同时，行业融合进程加快，世界农药六大跨国公司中已有3家并购整合，包括杜邦和陶氏化学合并，中国化工集团收购先正达等，市场集中度愈发提高，市场份额会越来越青睐于大型优势企业，马太效应更加明显。

　　中国农药企业同样面临严峻的形势，部分农药产能严重过剩，受经济大环境和气候异常的影响，国际国内市场疲软，行业景气度处于下降通道。新《环境保护法》、《安全生产法》和《农药污染物排放标准》等法案的实施，对于安全、环保管理规范达标的企业，既是挑战，也是机遇。此外，高毒、低效和高残留农药逐步退市，以及“到2020年实现农药化肥零增长”目标的提出，未来高效、低毒、低残留的农药新产品、针对抗性、新作用机理的新产品的推广都将带来农药市场的新发展。

　　但是，同样的，2016年农药行业也将承受相当大的压力。

　　2015年，全球食品价格指数较2014年下跌近19%，创下7年最大跌幅。农药行业受到下游和竞争行业价格下跌的影响，行业低位运行，农药产品价格也遭遇多年来的低价。行业未来的发展将受到下游粮食作物价格的影响。从目前国家粮食的产量和消费情况来看，短时间供大于求的问题仍然不会得到解决。

　　全球谷物面临供应宽松以及需求温和的问题，2015年全球谷物库存均值为4.88亿吨，较上年增长5.17%，库存增速较快。因此未来粮价会形成稳中继续下滑的走势。从国内市场来看，根据全国31个省级植保站初步预测统计分析，2016年全国农药需求总量(商品量)预计为96.17万吨，折百量为30.48万吨，比上年减少6.18%。同时，政府提出了“零增长”计划，预计2016年农药市场还将继续保持低迷平稳态势。