随着南美大豆上市日期临近，美国大豆出口将逐渐减少。并且目前正值美豆种植季节，美国农户由于还贷能力降低，必然会选择种植收益相对略高的大豆，这意味着新年度美豆供应能够得到保证。在供应过剩的大格局之下，美豆将维持长期弱势格局。

南美大豆上市保障全球供应

美国农业部数据显示，2014年美国大豆产量为10801万吨，为历史最高水平，而上一年度仅为9139万吨。南美作物产区未遭受严重灾害，初步预计今年巴西大豆产量将在9400万—9550万吨，高于去年的8670万吨；阿根廷产量为5400万—5500万吨，去年为5400万吨。虽然印度、巴拉圭、中国等国家大豆略有减产，但整体来看，全球大豆产量仍创出31437万吨的历史新高，较上年度的28374万吨高出3063万吨。从数据上看，全球大豆供应前景将非常充裕，这将继续施压大豆市场。

美国新豆播种面积预期增加

美国国会预算办公室发布的大豆供需基线报告数据显示，今年美豆种植面积基线为8600万英亩，较去年基线数值增加180万英亩。从数据上看，均提高了今年美国大豆的种植面积数据预估。 

国际进口转向南美低价大豆

由于种植效益偏低，中国大豆种植面积连年降低，大豆产量已经降低到1200万吨之下。加上过去几年收储等政策的影响，中国对进口大豆的依存度已经提升到87%，其中压榨用大豆已经达到93%。2014年中国大豆进口量为7140万吨，创出历史新高，同比增加12.7%。当然，这也与去年美国大豆价格大跌使压榨利润提高有关。

2014年中国进口巴西大豆多达3200万吨，超过美国的3002万吨，这也是巴西连续第二年成为中国进口大豆最大来源国。由于巴西大豆较美湾大豆价格略低，中国企业更乐于优先选择采购巴西大豆。因此，随着南美大豆上市，美国大豆出口数据将明显下降，这也会压制后期美豆市场走势。

（期货日报）