农药氨纶染料等表现突出。从子行业来看受益于产品价格持续上涨的农药、氨纶、染料受益原料价格持续下跌的橡胶制品日化龙头、复合肥龙头以及部分具备核心竞争力的新材料个股(万花化学、国瓷材料、鼎龙股份、硅宝科技等)业绩和股价都有着非常出色的表现;而纯碱氯碱、涤纶粘胶、氮磷钾肥、氟化工及制冷剂、钛白粉等受产品价格持续低迷影响业绩大幅下滑尽管预期有所改善股价总体表现仍较差。

　　8月以来产品价格总体涨多跌少呈震荡反弹态势三季度业绩展望偏乐观。8月石化类化工产品价格在国际原油的提振下涨多跌少但受制于需求较为低迷跟涨力度明显不足值得关注的是丁二烯和橡胶价格的强劲反弹氨纶价格的持续稳步上涨和丙烯酸价格的持续震荡上行;基础化工方面化肥、氟化工、氯碱、纯碱、钛白粉等仍维持在低位震荡回升态势不明朗;农药在南美需求旺季和国内环保核查双重利好支撑下景气度继续上行草甘膦价格再创新高。9月以来化工产品价格基本维持了8月的趋势显示需求面趋于好转三季度业绩展望偏乐观。

　　维持谨慎评级关注三个方面投资机会。目前高景气度的农药、氨纶、染料、日化等子行业继续高举高打处于上行阶段尚未有见顶的迹象;低景气度的纯碱氯碱、涤纶粘胶、氟化工、钛白粉等子行业虽然回升趋势尚不明朗但预期改善。此外权重公司中国石化估值过低。因此维持行业谨慎推荐评级。（觅曼）