昨日上午，证券时报·时报在线“两会”会客室迎来了国信证券化工行业首席分析师邱伟。邱伟详细分析了化工行业的投资机会，现场回答了主持人和网友提出的问题。
      化工处高速发展阶段
      邱伟认为，我国化工行业的发展类似于发达国家上世纪中期的阶段。经过改革开放30年的积累，我国化工企业无论是在企业的管理水平，还是在产品研发和创新能力上都有了质的变化。这些内生性的变化，将会非常有利于整个行业突破现在的经济低迷状态。长期来看，受益于国家产业政策的刺激以及需求的稳定增长，化工行业将会有比较好的发展。
      但在短期，化工行业面临不小压力。一是因为整个行业从去年四季度开始的产品价格回升已经结束；另外一个就是下游行业需求减缓的影响，会逐渐显现出来，包括房地产，农业、纺织以及汽车行业。在这些行业如果没有真正复苏起来，那么化工行业还将面临压力。
      对于化工行业2009年的走势，邱伟认为，二季度将会有一个探底的过程，是投资者逢低买入的好机会。下半年随着宏观经济的好转，房地产以及汽车等先导行业的复苏，化工行业将会迎来一个复苏的过程。
      对于网友问到，化工行业是否会出现季报或者年报行情，邱伟谨慎看好。他认为，上市公司一季报可能会比去年四季报的表现要好些，但仍将受制于宏观经济的低迷。目前二级市场更关注主题投资，和新能源相关的子行业有机会。但在国家大力发展农村经济的前提下，上游的农药化肥也将受益，所以相关的上市公司存在有阶段性的投资机会。
      化工行业的估值
      有网友问到，化工行业的估值目前处于什么水平？邱伟认为，从美国的数据来看，优秀的公司如杜邦等，在整个90年代，盈利增长都能保持在每年20%以上，这类优秀公司的市盈率能达到20倍的水平。即使在市场不好的情况下，市盈率也有15倍。但市盈率这个指标并不适用于所有的企业，如有些企业，尽管盈利水平较低，但它确实有核心竞争力，那么投资者也要留意。如果用市净率这个指标来衡量，那么国外比较好的公司，股价很少低于净资产价格。在我国股市现时的情况下，1到1.5倍市净率的公司值得投资者介入。但前提这个公司是行业龙头，而且毛利率要高于竞争对手。这方面投资者要可以重点留意蓝星新材(12.73,0.47,3.83%)。
      农药化肥潜力大
      哪个子行业里更有发展潜力？邱伟认为，煤化工行业将受制于国际油价，40美元每桶的原油价格将是整个行业的盈亏平衡点，如果国际油价能保持目前的水平，对整个行业的影响就不会太大。
      该分析师最看好的是农药化肥类的上市公司。他认为有四个原因值得关注：第一个是农产品(14.21,0.34,2.45%)收购价格的提高，以及农村用地节约化将极大刺激农药的需求；第二个是国外较大的农药企业逐渐向中国转移生产，中国企业将受益于这种生产性的外包；第三个就是全球环保政策越来越苛刻，因此整个行业的集中度将会越来越高。以中国为例，前十大企业的市场占有率已经从1995年的60%，提高到2006年前六大企业就占据市场84%的份额。壁垒的提高将会有利于龙头企业的发展；最后一个就是国家近期出台的石化行业振兴政策，除了会推动化工产业的进步，还要促使化肥和农药类的龙头公司快速发展。
      具体到上市公司，邱伟认为投资者应该关注以下几类：第一个是以扬农化工(33.24,-0.35,-1.04%)为代表的业绩稳定，企业管理水平较高的企业；第二个是利尔化学(18.17,0.76,4.37%)和诺普信(19.74,0.14,0.71%)为代表的小盘股，虽然前期的涨幅比较大，但在股价回调的时候，可以适当地介入；第三个是红太阳(17.37,0.22,1.28%)为代表的收益高，风险也高的公司。最后一个就是以盐湖钾肥(49.22,0.37,0.76%)为代表的钾肥类上市公司。
      重点关注两公司
      许多网友想知道邱伟对哪家上市公司比较看好？邱伟认为，好公司永远是少数，它必须有良好的创新体制，能持续不断地根据新材料以及下游行业的发展推出新的产品；同时，公司高层是否有优秀管理能力，公司产品是否具有垄断壁垒，这些都是判别公司好坏的标准。新安股份(40.45,-3.05,-7.01%)就是这类公司的代表。
      邱伟还认为，如果2009年全球钾肥价格将会保持一个平稳的态势，盐湖钾肥目前的市盈率在12倍左右。相对于国外钾肥类上市公司10倍左右的市盈率，估值略为偏高。但由于中国股市较国外活跃，所以股价波动会更大；盐湖钾肥今年可波段操作，股价可能会在37块到60块间波动，高于60块则比较危险。    （陈霞昌、程瑶整理）

                                                           来源：证券时报