近日利民股份发布2020年年度报告，公司全年实现营业收入共计43.88亿元，同比+54.91%；实现归母净利润3.86亿元，同比+19.92%。2020年Q4实现归母净利润1,210.81万元，同比减少2,330.86万元。

百菌清和甲维盐跌价拖累Q4业绩，2021年Q1多项目试生产将提振业绩

百菌清方面，2020年参股公司江苏新河（权益+34%）拥有产能30,000吨/年。2020年Q4，百菌清均价为25,383元/吨，同比下降44.50%，拖累公司对联营企业和合营企业的投资收益同比下降730万元。甲维盐方面，2020年控股子公司河北威远生化拥有甲维盐300吨/年，2020年Q4甲维盐均价为85.92万元/吨，同比下降23.21%。根据机构测算，若按照该均价计算，甲维盐业务或拖累公司归母净利润1,319万元。2021年Q1，百菌清均价为23,190元/吨，同比下跌幅度较大，投资收益或将承压。但500吨苯醚甲环唑、500吨甲维盐以及10,000吨代森锰锌DF项目已试生产，有望对冲部分百菌清价格下跌影响。

公司完成草铵膦中间体新工艺放大试验，仍有多个规划项目成长动能充足

2020年威远生化利用自身技术优势，完成了草铵膦中间体新工艺的放大试验，实现了成本下降，副产减少50%。公司子公司威远生化规划扩产年产3,000吨草铵膦产能，新工艺或将助力草铵膦成本进一步降低。2020年公司批准新建一系列重大项目，未来成长动能充足，包括新型绿色生物产品制造项目、年产12,000吨三乙膦酸铝原药技改项目和年产10,000吨水基化环境友好型制剂加工项目等，目前已完成备案和安全环保等前置审批手续，并启动建设。